Kvantificering af prisfragmentering over Bitcoins største udvekslinger | DK.concellodemelon.org

Kvantificering af prisfragmentering over Bitcoins største udvekslinger

Kvantificering af prisfragmentering over Bitcoins største udvekslinger

Et træk ved Bitcoin, der klart afgrænser det fra andre store valutaer i omløb i dag er den dramatiske variation i sin pris tværs børser.

Men hvorfor er Bitcoin så i modsætning til de store nationale valutaer i denne henseende? Derudover er denne pris fragmentering karakteristisk for alle decentrale alternative valutaer, eller bare et midlertidigt fænomen?

Loven om én pris

Den amerikanske dollar og andre større nationale valutaer effektivt handle til den samme pris, uanset om de er udvekslet i Tokyo, London, New York eller andre større valutamarkedet.

Små forskelle i pris kan observeres med jævne mellemrum, men de er hurtigt overfaldes på og slettet af algoritmisk arbitrage der ønsker at udnytte disse asymmetrier.

”Cirka en uge før Bitcoin først krydsede $ 1.000 mærket på Mt. Gox, at prisen på Bitcoin havde allerede nået renminbi svarer på Kinas største udveksling, BTC Kina.”

Kort sagt, at prisen for dollar på tværs af verdens store børser handler i lockstep.

Årsagen til den nær perfekt pris synkronisering vi ser i større valutaer som den amerikanske dollar vedrører en økonomisk begreb kendt som 'loven om én pris'.

Kort sagt, dette koncept betyder, at priserne for artsbestemte, frit-handlede emner som valuta, bør være lig på tværs af alle åbne markeder.

Hvis vi skulle observere noget materiale, vedholdende pris variation mellem US dollars udveksles i Tokyo versus dem udvekslet i London, så ville det være på grund af eksistensen af ​​nogle omkostninger eller barriere - ligesom variationer i transaktionsgebyrer, den hastighed, hvormed informationer kan rejse , transportudgifter, eller restriktioner i strømmen af ​​midler.

Men vi ikke observere nogen sådan varians, på grund af de meget lave gnidninger på tværs af de store forex markeder.

Måling Bitcoin prisforskelle på tværs udvekslinger

I modsætning til forex markeder for store valutaer som den amerikanske dollar, på et givet tidspunkt den Bitcoin valutakursen kan variere med snesevis eller hundredvis af dollars fra den ene udveksling til den næste.

For eksempel cirka en uge før Bitcoin først krydsede $ 1.000 mærket på Mt. Gox, at prisen på Bitcoin havde allerede nået renminbi svarer til $ 1.000 om Kinas største udveksling, BTC Kina.

Efter den nylige meddelelse fra kinesiske myndigheder, at bankerne ikke længere ville være i stand til at handle med Bitcoin (som til gengæld udløste Baidu beslutning om at suspendere sin accept af Bitcoin), at prisen på 5th December som 08:30 GMT havde styrtdykkede i Kina ved en yuan svarende til ca $ 177 mere end priserne på børser ligger uden for Kina (se figur 1).

Store prisvariationer udløst af pludselige stød i et relativt tyndt handlede valuta ligesom Bitcoin er ikke helt overraskende.

Dog er der væsentlige prisvariationer på tværs af forskellige udveksling også observeret under længere perioder som funktionen lavere samlede niveau af prisudsving, som kan observeres i tabel 1.

Ser man på data, der kommer fra CoinDesk s Bitcoin Price Index (BPI) for lidt over en tre-måneders periode fra slutningen af ​​august til at begyndelsen af ​​december, kan vi bekræfte betydelige prisforskelle på tværs af de tre børser indeks komponent (Mt. Gox, Bitstamp, og BTC- e) i både gennemsnitlige og median pris. *

Den betydeligt højere gennemsnitlige pris, i forhold til medianen, viser os, at der er tegn på outliers - hvilket betyder mere ekstreme prisudsving på tværs udvekslinger over relativt kortere perioder.

Men Mt. Gox har stadig opretholdt tocifrede median prisvariationer med Bitstamp og BTC-e i de seneste tre måneder, hvilket betyder pris fragmentering er et vedvarende fænomen på tværs udvekslinger, selv i perioder med relativt lavere volatilitet.

Kvantificering af Mt. Gox præmie

En fælles omkvæd hørt på tværs af Bitcoin samfund er, at prisen på Bitcoins handles på Mt. Gox er typisk højere end andre børser.

Det er blevet foreslået, at Bitcoins handel på en præmie på Mt. Gox på grund af de restriktioner på nogle nationale hævninger valuta, hvilket betyder nogle Mt. GOx kunder skulle købe Bitcoins at overføre konto aktiver ud af udvekslingen.

På grund af den 'Mt. Gox præmie' dem ivrige efter at se den maksimale aktuelle værdi af deres digitale tegnebøger har, forud for Kinas Bitcoin bom og BTC Kinas høje priser, der traditionelt henvendt sig til gox.

Men i gennemsnit, hvor meget højere er Mt. Gox pris end andre Bitcoin børser?

Ser man på de samme tre-måneders datasæt, kan vi bekræfte, at den gennemsnitlige pris på Mt. Gox er betydeligt højere end Bitstamp og BTC-e, på $ 21 og $ 34, hhv.

Desuden kan vi se, at i løbet af prøvetagningsperioden Mt. Gox opnåede en all-time pris høj som var større end Bitstamp og BTC-e med $ 77 og $ 160, henholdsvis.

Ser frem til

Skulle Bitcoin markedet fortsætter med at vokse i de kommende måneder og år, vil det være rimeligt at forvente et fald i pris fragmentering på tværs af de forskellige børser som omsætning og likviditet stigning.

Indtil videre vil dog relativt illikvide markeder ved siden af ​​de barrierer, der er blevet rejst rundt og mellem de forskellige Bitcoin børser fortsætte med at drive pris fragmentering.

Med andre ord, kan loven om én pris en dag gælde for Bitcoin, men ikke inden for en overskuelig fremtid.

* Den CoinDesk prisindeks bruger minut-for-minut data indkøbt direkte fra centralerne. Mens Bitcoin priserne ofte kan variere betydeligt i mindre tidsenheder (sekunder) er det usandsynligt, at den observerede varians ville blive væsentligt påvirket eller elimineres med højere frekvens af data.

Relaterade nyheter


Post Nyheder

Flere forhandlere til at acceptere Bitcoin Betalinger via BitPay Deal

Post Nyheder

Cyberinsurance Veteran Teams med BitGo on Watershed Insurance Policy

Post Nyheder

Du kan ikke slå tallene, tegn på tiderne og fuld marx for bitcoin

Post Nyheder

Bitcoins popularitet øger phishing-scam-succes

Post Nyheder

Bitcoins påvirket af New Yorks BitLicense kan handle på rabat

Post Nyheder

UK Bitcoin-Buying Service Bittylicious tilføjer Feathercoin

Post Nyheder

Bitcoin Betting sparker ud til Brasilien VM

Post Nyheder

Trustee åbner formelle krav process for Mt Gox kunder

Post Nyheder

NYDFS Chef til at træde tilbage midt i rapporteret spænding med guvernørens kontor

Post Nyheder

US Think Tank: Terrorister og karteller kan misbruge digitale valutaer

Post Nyheder

Illinois lancerer Blockchain Pilot for at digitalisere fødselsattester

Post Nyheder

Dubai ønsker alle regeringsdokumenter om Blockchain inden 2020